Finance News

Der sinkende Dollar

Foto: Philip Brewer

Es kostet heute mehr als 1,40 US-Dollar, einen Euro zu kaufen. Es kostete noch Ende 2002 weniger als einen Dollar. Ein kanadischer Dollar ist fast genau einen US-Dollar wert – eine Parität, die seit den 1970er Jahren nicht mehr gesehen wurde. Sollten sich die Leser von Wise Bread darum kümmern? Wenn ja, was sollen sie tun?

Höhere Preise für importierte Waren

Der offensichtlichste Grund zur Sorge für US-Leser wäre, wenn ein niedrigerer Dollar zu höheren Preisen für importierte Waren führen würde. Wenn Wechselkurse den Dollar weniger wert machen, scheint es offensichtlich, dass mehr Dollar benötigt werden, um all die Dinge zu kaufen, die zum Verkauf in die USA importiert werden. Tatsache ist jedoch, dass die Preise im Allgemeinen auf dem basieren, was der Markt bereits tragen wird, und diese Preise ändern sich nicht sehr schnell als Reaktion auf Änderungen des Dollarwerts.

Die unmittelbarste Auswirkung des niedrigeren Dollars sind höhere Kosten für Importeure – höhere Kosten, die sie größtenteils nicht an die Verbraucher weitergeben können. Die Folge davon ist eine Gewinnklemme für die Importeure. Angesichts eines solchen Engpasses tun sie ihr Bestes, um an beiden Enden zurückzudrängen – indem sie versuchen, niedrigere Preise von ihren Lieferanten zu erzielen und ihren Kunden höhere Preise aufzuzwingen. Es ist schwer zu sagen, inwieweit sie erfolgreich sind – Unternehmen halten diese Art von Daten geheim –, aber es gab keine Anzeichen für einen Preisanstieg bei normalen importierten Konsumgütern.

Höhere Preise für Rohstoffe

Der in Dollar angegebene Ölpreis ist die meiste Zeit des Jahres gestiegen. In Euro betrachtet fällt die Veränderung jedoch weniger stark aus. Ein Barrel Öl von 60 US-Dollar Ende letzten Jahres hätte 46 Euro gekostet, gegenüber 57 Euro für ein Barrel von heute 80 US-Dollar – eine Veränderung von 22 % in Euro gegenüber einer Veränderung von 33 % in Dollar. Der Ölpreis ist wirklich gestiegen, aber nicht so stark, wie der Preis in Dollar vermuten lässt.

Öl ist natürlich nicht der einzige Rohstoff. Die Preise für die meisten Grundmaterialien – Eisen, Kies, Bauholz usw. – sind alle in Dollar gestiegen. Wie beim Öl ist dies teilweise ein realer Preisanstieg und teilweise nur ein Effekt des fallenden Dollars.

(Angesichts der hohen Ölpreise war der Benzinpreis zumindest in den USA überraschend niedrig. Genießen Sie es, solange es dauert.)

Teure Reisen

Wenn Sie ein Amerikaner sind, der ins Ausland reist, werden Sie definitiv den Unterschied bemerken – alles wird mehr kosten. Ohne die Pufferwirkung von Importeuren und Einzelhändlern, die bereit sind, einen Teil ihrer Gewinne zu opfern, um Marktanteile oder Kundenbeziehungen zu erhalten, müssen Sie den lokalen Preis bezahlen.

Personen, deren Einkommen und Ersparnisse nicht in Dollar angegeben sind

Viele Wise Bread-Leser leben in anderen Ländern als den USA. Natürlich ist es nicht so wichtig, wo Sie wohnen, sondern wo Sie Ihr Geld verdienen und wie es angelegt wird.

In dem Maße, in dem Ihr Vermögen und Ihr Einkommen nicht auf Dollar lauten, bietet der Rückgang des Dollars einige anfängliche Vorteile – Rohstoffe mit Dollarpreisen sind billiger, ebenso wie Waren und Dienstleistungen aus US-amerikanischen Quellen.

Längerfristig sind die Vorteile jedoch weniger klar. Die ausländischen Hersteller, die davon profitieren, weil viele Rohstoffe in Dollar festgesetzt werden, sind in vielen Fällen dieselben, die einen Gewinneinbußen hinnehmen müssen, um weiterhin an US-Importeure zu verkaufen. Bei Produkten, bei denen die USA noch immer ein Exporteur sind, haben die US-Firmen einen wachsenden Wechselkursvorteil – sie können ihre Preise für ausländische Käufer senken und immer noch genauso viel Dollar nach Hause bringen wie zuvor. Wenn Sie Eigentümer oder Angestellter einer Firma mit einem US-Konkurrenten sind, kann der niedrigere Dollar ebenso schaden wie er hilft.

Längerfristig

Der Economist von letzter Woche stellt fest: „Es zählt, wie stetig der Dollar fällt, nicht wie schnell.“ So sehr Importeure und Einzelhändler auch versuchen, die Veränderungen des fallenden Dollars abzufedern, langfristig ist der Wechselkurs wichtig, und es gibt viele Weltuntergangsszenarien, die sich abspielen, wenn Menschen in anderen Ländern entscheiden, dass sie den Dollar einfach nicht halten würden nicht mehr. Selbst eine geringfügige Verschiebung der Präferenzen der Menschen und Institutionen, die US-Kreditnehmern Geld geliehen haben, könnte den Dollar sehr schnell nach unten drücken.

Die einzige Möglichkeit, diese Investitionen zu halten, wenn die Leute beginnen, Geld aus dem Dollar zu entfernen, wäre eine drastische Erhöhung der Zinssätze. Aber da die US-Wirtschaft bereits unter der Subprime-Kreditkrise und dem daraus resultierenden finanziellen Engpass leidet, ist die Flexibilität für die Fed minimal – tatsächlich hat die Fed letzte Woche die Zinsen gesenkt.

Was ist zu tun?

Da wir nicht wissen, in welche Richtung sich die Wechselkurse in Zukunft entwickeln werden, ist es schwierig, Vorschläge zu machen. Es ist immer ratsam, eine gewisse internationale Vielfalt bei Ihren Investitionen zu haben, aber der Ausstieg aus dem Dollar, sobald er Rekordtiefs erreicht, ist nicht unbedingt die beste Strategie. (Es ist zu wahrscheinlich, dass Sie unrentabel hoch kaufen und niedrig verkaufen.)

Wenn es einfach wäre, wäre es wahrscheinlich am besten, für eine internationale Einkommensvielfalt zu sorgen. Es wäre sehr schön, wenn jeder 15 bis 20 Prozent seines Einkommens in Fremdwährungen hätte, damit es bei fallender Landeswährung wachsen würde und umgekehrt – und das Haushaltseinkommen stabilisierend wirken würde. Leider ist das für die meisten Leute nicht wirklich praktisch. Die Arbeit für ein multinationales Unternehmen bietet einen winzigen Teil der gleichen Vorteile, aber der größte Teil des Gewinns wird wahrscheinlich eher den Anlegern als den Mitarbeitern zufließen.

Solange Sie Ihr Einkommen in der lokalen Währung haben, können Sie jedoch zumindest die oben erwähnten Puffereffekte nutzen. Die schlimmste Situation ist, in einem Land mit steigender Währung zu leben, während Sie Ihr Einkommen in einem Land mit fallender Währung verdienen. (Die Situation von Amerikanern, die gerade im Ausland leben.)

Für die meisten Leser von Wise Bread hat es wahrscheinlich keinen Vorteil, jetzt plötzliche oder größere Maßnahmen zu ergreifen. Aufrechterhaltung oder schrittweise Arbeit auf eine international diversifiziertes Anlageportfolio. Erwägen Sie, zu versuchen, einige zu entwickeln Einkünfte aus ausländischer Quelle. Vereinbaren Sie mittelfristig lebe im selben Land, aus dem der Großteil deines Einkommens stammt. Wenn Sie zumindest ein paar dieser Dinge tun können, wird es Ihnen gut gehen.

Ähnliche Artikel

Schreibe einen Kommentar

Deine E-Mail-Adresse wird nicht veröffentlicht. Erforderliche Felder sind mit * markiert.

Schaltfläche "Zurück zum Anfang"