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Kann eine kleine Inflation gut sein?

Foto: foofoo_five

Lassen Sie mich zum Ende springen und gleich zu Beginn sagen, dass ich das nicht glaube. Allerdings wird derzeit unter Ökonomen und Wirtschaftspolitikern ernsthaft argumentiert, dass eine höhere Inflation gut wäre. Es gibt genug davon im Pro-Inflation-Lager, dass es sich lohnt, einen Blick darauf zu werfen, was sie sagen.

Der Economist hat einen guten Artikel, der die gegenwärtige wirtschaftliche Auffassung zusammenfasst, dass eine sehr niedrige Inflation zu Problemen führen kann.

Der grundlegende Fall des Pro-Inflations-Lagers ist, dass bestimmte Arten von wirtschaftlichen Anpassungen bei stabilen Preisen sehr schwer zu machen sind. Das klassische Beispiel sind Löhne, die (im Begriff der Ökonomen) „nach unten klebrig“ sind. Das heißt, die Arbeitnehmer werden sich sehr stark gegen Lohnkürzungen wehren – stark genug, dass es den Arbeitgebern leichter fällt, Stellen abzubauen als die Löhne zu kürzen.

Wenn ein Wirtschaftsabschwung während einer Phase sehr niedriger Inflation eintritt, ist es schwierig, sich anzupassen. Die Produktion geht zurück, Arbeitsplätze gehen verloren, Unternehmen gehen Pleite, Vermögenspreise fallen usw. (Mit anderen Worten, genau das, was wir gerade sehen.)

Bei einer geringen Inflation ist es möglich, die gleichen Anpassungen mit weniger Produktionsverlusten vorzunehmen. Anstatt zu versuchen, die Löhne zu kürzen, können Arbeitgeber das gleiche Ergebnis erzielen, indem sie einfach eine niedrigere Gehaltserhöhung als die Inflation gewähren. Das bedeutet, dass weniger Arbeitsplätze verloren gehen, weniger Unternehmen pleite gehen, die Vermögenspreise nicht so stark fallen müssen und so weiter. Ökonomen sprechen gerne von etwas Inflation als „Schmiermittel“ im Anpassungsprozess.

Abgesehen davon, dass die Anpassung reibungsloser erfolgt (alle Löhne und Preise steigen, aber einige steigen langsamer als die Inflation, was einer Kürzung gleichkommt), kann eine geringe Inflation die Wirtschaft ankurbeln, indem sie die Menschen veranlasst, jetzt zu kaufen, bevor die Preise steigen (dh bevor der Wert ihres Geldes noch weiter sinkt).

Ich habe schon früher über die Nachteile der Inflation gesprochen. Wenn die Preise langfristig stabil sind, können sich die Menschen mehr auf produktive Aktivitäten konzentrieren und weniger darauf, Preisänderungen im Auge zu behalten.

Schlimmer noch, ich denke, höhere Inflationsraten sind von Natur aus instabil. Eine Inflationsrate von unter 2% ist niedrig genug, dass die Inflation gerade noch ignoriert werden kann und sich ein Konsens darüber entwickeln kann, dass es in Ordnung ist. Allerdings macht sich eine höhere Inflationsrate bemerkbar – und es entsteht Druck, die Inflationsrate zu ändern. Ob der Druck, die Inflationsrate zu erhöhen, den Druck zur Senkung der Inflationsrate überwiegt, lässt sich nicht abschätzen, daher müssen alle ihre Pläne flexibel halten, um sich auf beide Möglichkeiten einstellen zu können. Das macht es viel schwieriger, langfristige Pläne zu machen – und das kostet unsere Wirtschaft, denke ich, einiges.

Vielleicht ist mein Denken zu stark von meiner eigenen Erfahrung beeinflusst – ich gründete 1980-1981 meinen ersten Haushalt, genau auf dem Höhepunkt der Inflation der 1970er Jahre. Aber ich glaube nicht, dass Inflation jemals eine bessere Antwort ist als stabile Preise.

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